光纤双雄2026年“中考”深剖：长飞遇集采逆

长飞和亨通利润差不多，市值却差了一倍。市场看的是赚钱质量，不是营收大小。

长飞吃到了AI红利：上半年净赚29亿，涨了近9倍。它八成收入靠光通信，毛利率超53%。手里还攥着18亿现金，钱收得回来。

亨通被杂活拖了后腿：营收420亿是长飞四倍多。但铜导体这些低毛利业务占了大头。整体毛利率不到17%，经营现金流还流出了8个多亿。

估值悬殊就出在这儿：两家都赚了30亿左右。但长飞的钱来得干净漂亮，市值直接给到3500多亿。亨通虽然光通信业务涨得猛，但大环境拉胯。市场只给了它一半的估值。

不过长飞也有隐患：光纤价格翻倍这种好事很难一直持续。要是集采降价或者AI建设放缓，高增长随时可能熄火。