8.甲公司每季销售收入中，本季收回现金60%，下季收回40%。预计2025年每季销售产品2.5万件，单价80元；第四季度材料采购支出150万元，职工薪酬支付80万元，其他费用支付30万元，无其他现金收支业务。若各季末保留最低现金余额20万元，下列关于第四季度现金预算的说法中，正确的有（）。
A.第四季度现金短缺20万元
B.第四季度现金支出260万元
C.第四季度现金收入200万元
D.第四季度需要筹集资金60万元
解析：知识点考查：第十八章-全面预算（现金预算），难度适中。2025年这套试卷，对于第十八章-全面预算的考查还比较多，除了这道题，前面我们讲解的单选题第6题-直接材料预算，多选题第4题-产品成本预算也是，其实这一章没有很复杂的理论知识，就是简单的逻辑关系，所以考查比较灵活，现金预算无非就是收多少钱，支多少钱，剩多钱，筹多少钱，同时要有全局意识，不能片面只考虑某一个时间段，这个很关键。四季度收多少钱：上季度40%和本季度60%正好是100%，2.5*80=200（万元）选项C正确，四季度支多少钱：150+80+30=260（万元），选项B正确，四季度剩多少钱：200+20-260=-40，选项A不当选，四季度筹多少钱：40+20=60（万元），选项D正确,因此选项BCD正确。
9.某央企在编制年度预算时，要求二级单位控制年末应收账款、存货余额（即“两金”压降），旨在提高资金使用效率，降低企业经营风险。在制定“两金”压降任务时，下列说法中，正确的有（）。
A.缩短信用期间会减少占用资金的机会成本
B.降低存货会增加缺货成本
C.降低存货会减少占用资金的机会成本
D.缩短信用期会增加坏账费用
解析：知识点考查：第十一章-营运资本管理（应收账款管理、存货管理），难度适中，和以往考查方式不同，考查文字描述推理比较新颖，应账款占用资金的机会成本=日销售额*平均收现期*变动成本率*资本成本，缩短信用期，则平均收现期缩短，应账款占用资金的机会成本减少，选项A正确，缩短信用期会减少坏账费用，选项D不当选，降低存货即企业留存较少的存货，降低了企业的存货余额，减少了存货占用资金的机会成本，但同时加重了缺货风险，因此选项ABC正确。
解析：应收账款平均余额=日销售额*平均收现期，其中平均收现期=20*0.4+30*0.6=26（天）；日销售额=36000/360=100（万元）
甲公司2025年应收账款平均余额=26*100=2600（万元）
10.2025年5月，中国人民银行宣布降低金融机构存款准备金率、降低基准利率（降准降息）。关于这一重大货币政策调整对金融市场的影响，下列说法中，正确的有（）。
A.存款准备金率降低，货币供给减少，市场利率上升
B.基准利率下降，市场利率上升，企业融资成本上升
C.存款准备金率降低，货币供给增加，市场利率下降
D.基准利率下降，市场利率下降，企业融资成本下降
解析：知识点考查：第三章-价值评估基础（利率），难度较适中，这是题目是第三章的一个冷门的考点，如果没有复习到就容易拿不到这个分数，降低金融机构存款准备金率，意味着商业银行存放在中央银行的存款准备金减少了，进而导致放款增加，货币供给增加，市场利率下降，选项C当选、选项A不当选。基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，具有市场化、基础性、传递性的特征。基准利率下降，市场利率通常会随之下降，企业的融资成本也会随之下降，选项D当选、选项B不当选，因此选项CD正确。
拓展：第三章-价值评估基础（利率）还有两个常考点，分别是（1）利率的影响因素；（2）利率的期限结构，常考查辨析的文字性选择题，详见例题：
例题1：利率的影响因素
多选题：确定市场利率时，需要考虑的风险溢价有（ ）。
A.违约风险溢价
B.汇率风险溢价
C.期限风险溢价
D.流动性风险溢价
解析：本题考查利率的影响因素。在市场经济条件下，利率=纯粹利率+风险溢 价，其中，风险溢价=通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价，选项ACD当选。确定市场利率时，我们所考虑的是普遍适用的一般风险溢价，汇率风险溢价只是在外汇市场才适用的一种风险补偿机制，所以无须考虑，选项B不当选。
拓展：注意辨析流动性风险溢价和期限风险溢价，流动性风险溢价（短期内脱不了手”的风险补偿），指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿。期限风险溢价（市场利率变高风险），指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿，因此也被称为“市场利率风险溢价”。
例题2：利率的期限结构
多选题：如果债券收益率曲线呈水平状态，下列表述正确的有（ ）。
A.流动性溢价理论的解释是市场预期未来短期利率会下降
B.流动性溢价理论的解释是市场预期未来短期利率会上升
C.市场分割理论的解释是市场预期未来短期利率会保持稳定
D.无偏预期理论的解释是市场预期未来短期利率会保持稳定
解析：债券收益率曲线呈水平状态，无偏预期理论的解释是市场预期未来短期利率会保持稳定，市场分割理论的解释是市场预期未来短期利率会保上升，流动性溢价理论的解释是市场预期未来短期利率会下降，因此选项AD正确。
11.下列关于相对价值评估模型关键驱动因素的说法中，正确的有（）。
A.市盈率的关键驱动因素是收入增长率
B.市净率的关键驱动因素是股权资本成本
C.市销率的关键驱动因素是销售净利率
D.市净率的关键驱动因素是股利支付率
解析：本题考查第七章-企业价值评估（相对价值评估），难度较适中，考查三种模型的关键驱动因素，市盈率的关键驱动因素是收入增长率，市净率的关键驱动因素是权益净利率，市销率的关键驱动因素是销售净利率，因此选项AC正确。拓展：相对价值评估三种模型下常考查计算型选择题，以市盈率举例，市盈率分为本期市盈率(静态市盈率)（大）和内在市盈率(预期市盈率、动态市盈率)（口诀：内预动态）（小）本期市盈率是根据当前市价和当期每股收益计算的市盈率，而内在市盈率是根据当前市价和预期每股收益计算的市盈率，具体考查形式参考例题。
例题：
单选题：甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配现金股利0.4元，如果公司每股收益增长率 预计为6%，股权资本成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率为（ ）。
A. 8.33 B. 11.79 C. 12.5 D. 13.25
解析：题目考查的预期市盈率是小的，没有乘以（1+g），只要记住公式带入既可以预期市盈率=(0.4/0.8)/(0.1-0.06)=12.5，因此C选项正确。
12.甲上市公司2024年净利润8000万元，平均所有者权益6亿元，平均带息负债4亿元，平均在建工程2亿元，加权平均资本成本7%。企业所得税税率25%。该公司当年费用化利息支出1000万元，资本化利息支出1400万元，研发支出2000万元（其中50%费用化处理，50%资本化处理）。根据国资委经济增加值的计算方法，下列说法正确的有（）。
A.若经济增加值为正，表明企业为股东创造了价值
B.税后净营业利润为10250万元
C.调整后资本为8亿元
D.经济增加值为5700万元
解析：知识点考查：第二十章-业绩评价（简化的经济增加值计算），难度较高，这个知识点虽然叫简化的经济增加值计算，实际看来并不简单，税后净营业利润=8000+(1000+2000)*0.75=10250（万元），调整后资本6+4-2=8（亿元），经济增加值：10250-80000*0.07=4650（万元），因此选项ABC正确。
拓展：简化的经济增加值计算有很多细节地方，这道题目考查相对简单，没有在细节处挖坑，加权平均资本成本已经给出了，没有需要我们计算。债权资本成本率=利息支出总额/平均带息负债，其中利息支出总额是指带息负债情况表中利息支出总额，包括费用化利息和资本化利息，股权资本成本需要根据行业判断等。
大家一定要利用好真题，真题质量非常高，也是最贴近考试，通过对历年真题的梳理，你就会发现重者恒重，逢新必考是不变的真理，只要把近三年的真题背后知识点搞懂，一定可以顺利通关。
