掌握 AP 宏观汇率|宏观经济必考真题精讲解析

汇率是由货币的需求与供给共同决定：

📌举例说明：意味着 1 单位美元可兑换 0.9 单位欧元。

📌AP 宏观分析场景：外汇市场（foreign exchange market），各国货币像商品一样被交易。

1、购买该国产品、享受服务时：

📌 外国消费者想要购买该国产品、享受服务时，必须先将本国货币兑换成该国货 币，直接推升货币需求。

📌例如：德国消费者购买美国电脑，需先用欧元兑换美元，增加美元需求。

2、购买该国金融资产：

📌 外国投资者投资该国股票、债券、房产等资产时，同样需要兑换该国货币，带来资金流入与货币需求增长。

3、投机与外汇储备需求：

📌 投资者预判货币升值而买入，或各国央行将其作为外汇储备持有，也会增加货币需求。

✅核心结论：外国人购买本国商品、服务、资产，都会增加本国货币需求。

经典例题精讲

A. A resident of the United States deposits $20 into his checking account.

B. While on vacation in France, a family from the United States purchases souvenirs.

C. The United States government places a tariff on international goods.

D. A United States investor buys shares of stock on the Japanese stock market.

E.  A German citizen purchases United States government bonds.

首先看选项A，这是美国国内的银行储蓄行为，仅涉及 domestic banking transactions，不涉及任何 cross-border trade or capital flows，因此不会影响 the foreign exchange market，也不会改变 the demand for the dollar。

再看选项B，美国居民在法国消费，需要将美元兑换为欧元，这意味着他们在外汇市场中 act as suppliers of U.S. dollars and demanders of euros。这会 increase the supply of dollars，而非 the demand for dollars。

选项C提到，关税会 reduce U.S. imports，因为 foreign goods become more expensive。进口减少会减少美国人兑换外币的需求，可能 reduce the supply of dollars，但这是间接影响，并没有直接 create new demand for dollars，因此不是导致美元需求上升的直接驱动因素。

选项D说到，美国投资者购买日本股票，需要将美元兑换为日元，这会 increase the supply of U.S. dollars in the foreign exchange market to acquire Japanese yen。因此，这一行为会 raise the supply of dollars，而不是 the demand for dollars。

最后看选项E，德国投资者购买美国国债，必须先将欧元兑换为美元，才能购买以美元计价的美国资产。这一行为直接 makes the German investor a demander of U.S. dollars in the foreign exchange market，因此会 increase the demand for dollars。